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【年度系列】实战交易策略的精髓(公众号深度呈现)

2018-11-12 17:18 量化投资与机器学习

本期作者:公众号团队 | Song

本期编辑:公众号团队 | 1+1=3

这篇推文的核心词汇是交易通过自问自答的形式记呈现给大家,没有繁杂的公式,绚丽的图表,都是淳朴的文字,但却是通过多年实战交易所得的经验。希望大家能够认真阅读这篇文章。同时也欢迎大家在文末留言区留言,与我们一起讨论交流。

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【问题一】交易系统的构成?


广义上来讲交易系统由逻辑构成,这里的逻辑分为两部分,其中一部分是基于对市场的分析,比如趋势交易进场的逻辑,还有一部分是规则性的内容,这部分内容要和交易者的心智相辅相成,比如止盈的幅度,仓位的大小,加仓的次数。我们可以概括的说,交易系统就是由逻辑和规则组成,逻辑是经市场检验的真理,而规则是交易者在交易前定下的原则,根据这个原则可以更好的使系统与交易者进行配合,提高执行力。说白了,这些规则你用着舒服,在关键的时候不至于让你乱了阵脚导致丧失执行力。其实也就是你的脾气和你的系统是一个整体!


【问题二】怎么理解市场的不确定性与交易系统之间的关系?


首先,我们必须要承认市场是不确定的,但不确定并不意味着完全随机或者是完全无序。交易系统对于市场的不确定性,就是一种“以不变应万变”的存在。这里的不变是指“核心盈利逻辑”的不变,但是某些规则或是参数是可以改变的。这里的核心逻辑必须符合市场在不确定性中表现出来的一些确定性,所以交易系统的研究不能一贯的拟合过去的数据,而要分清哪些是该盈利的部分,哪些是该亏损的部分,该盈利的部分有多少收益,改亏损的部分有多少损失,不要一贯的去追求对错与胜率。


【问题三】什么是策略逻辑?


逻辑应该是市场表现出来的确定性,是策略盈利部分的必要非充分条件。也就是说有了逻辑不一定盈利,但没有逻辑一定不盈利趋势策略的核心逻辑应该是从上至下,也就是从逻辑到数据(参数、周期等),逻辑和数据之间应该相辅相成,不一定谁一定要迁就谁,走得到一起就走,走不到一起就散,强扭的瓜不甜;趋势策略的研究不应从下至上,从数据去倒退逻辑,就有点本末倒置了,核心逻辑讲不通,赚钱也赚的不明确,亏钱更是不明所以。逻辑就是策略的核心盈利点,交易策略是交易逻辑的具体体现。如果说交易逻辑是战略,那么交易策略是战术,具体的交易计划就是具体的操作指引。


【问题四】什么是逻辑出场?


进场逻辑与出场逻辑应该相呼应,相对独立,但不能完全割裂。进场后,如果进场逻辑被打破,就应该出场(或者减仓);如果反向进场逻辑成立,不仅应该出场,还要反手;如果进场信号再一次出现,就应该加仓。


【问题五】止损止盈出场?怎么样才有意义?


上面我们说了逻辑出场的部分,出场不应该只有逻辑出场,还有止损止盈出场。逻辑出场属于策略系统,止损止盈属于资管系统(风控系统)。止损止盈的参数设置要符合一定的原则,也是先有逻辑,后有参数。


首先,初始止损的逻辑是什么?初始止损也是试错性止损,可以看作这笔交易的风险成本。其至少要过滤掉正常的行情波动,也就是说如果行情反向移动超过了近期绝大部分波动的范围,我们就认为市场没证明我们是正确的,趋势可能没来。怎么确定是正常的行情波动?可以通过一些统计的方法,比如波动幅度的分位数(如标准差,TR)。如果价格打到初始止损,那至少说明市场没证明你是正确的(但市场也没有证明你是错误的),这时候就应该出场观望(源自幽灵的礼物规则一)。


进场盈利后怎么止盈?进场盈利说明至少抓住了趋势,能抓多久,能抓多少,就是资金管理和策略系统共同的作用了。经常有人说做趋势不能看浮盈,掐头去尾可能就不剩多少了。是的“掐头”讲的是入场点的早晚,这个跟指标敏感程度有关,越敏感进的越早,错误的可能性也越大,出场就可能越早;但是“去尾”不仅跟指标有关(逻辑出场),还跟整个策略的风控与资管有关(止损止盈),所以“去尾”提升的余地及方法要比“掐头”来的多,但前提都必须建立在有逻辑有意义的基础上,存粹的数据优化与拟合是没有意义的。我们知道趋势不常见,一旦遇到就要狠狠的“捞一把”,所以扩大收益最常见的方法就是趋势过程中加仓。但是无规则的加仓会带来很大的风险,所以在市场中的任何操作都要有据可循包括加仓,加仓一般是行情对之前的进场逻辑进行了进一步的确认。


【问题六】什么是逻辑闭环?


单品种单策略中,从进场到出场的所有环节都要符合策略的逻辑及既定的原则,我们称之为逻辑闭环。行情发展的每种可能都在策略的考量范围之内,且都有为之对应的有据可循的处理方法,我们称之为逻辑闭环。比如说进场,要符合进场逻辑。进场后,价格逆向异常波动,那就要止损。进场后,进场逻辑被打破了,那就要出场。进场逻辑被验证了,那就要加仓。进场逻辑被打破,反向进场逻辑被验证,那就要反手。加仓后,盈利达到预期了,就要止盈。这就是一个逻辑闭环,其中每个环节都在交易前事先计划好,行情的任何不确定性都在交易系统确定性的把握之下,剩下的无非就是执行。


【问题七】怎么选参数?参数和交易逻辑之间有什么关系?


先完善逻辑,再优化参数,逻辑为主,参数为辅。参数是逻辑表达的具体体现。不同的条件,不同的参数,都必须有意义。这里的意义,就是不能违背策略的整体交易逻辑,不能与策略的核心盈利点背道而驰。在逻辑框架确定的时候,一切参数或条件都要以不违背策略逻辑为前提。


【问题八】怎么评价趋势策略?

怎么判断策略是否有改进,新增的条件或参数是好还是不好? 


借用前辈夏宇的话语:趋势策略的衡量标准主要看能否抓住趋势中合理的部分,并且抵御趋势结束时的变化,且能够在长期横盘的时候不受盘面震荡的冲击。


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